ثبت شركة راية لمراكز الاتصالات جدارتها التشغيلية كواحدة من رواد قطاع التعهيد (Outsourcing) في المنطقة، حيث نجحت في تحويل نمو الإيرادات إلى أرباح صافية قوية خلال الربع الأول من 2026، بالتزامن مع حسم ملف عرض الشراء الإجباري المقدم من “راية القابضة”.
1. الأداء المالي (نمو ربعي يتجاوز التوقعات)
صافي الربح: ارتفع بنسبة 22% ليصل إلى 80.2 مليون جنيه في الربع الأول من 2026 (مقابل 65.75 مليون جنيه في نفس الفترة من 2025).
الإيرادات: شهدت قفزة ملحوظة لتسجل 854.5 مليون جنيه مقارنة بـ 634.5 مليون جنيه، مما يعكس توسع الشركة في قاعدة عملائها المحليين والدوليين.
تحسن الأداء: يمثل هذا النمو عودة قوية للمسار الصعودي بعد التراجع الذي شهدته أرباح التسعة أشهر الأولى من العام الماضي (2025).
2. ملف الاستحواذ: انتصار “القيمة العادلة”
شهد عرض الشراء المقدم من شركة راية القابضة (المساهم الرئيسي) تطورات دراماتيكية انتهت برفع السعر:
العرض الأصلي: بدأ بـ 7.5 جنيه للسهم، وهو ما رفضته الدراسة الأولية واعتبرته “غير مجزٍ”.
التقييم المستقل: حدد مكتب “زخاري للاستشارات” القيمة العادلة للسهم في نطاق بين 8 إلى 9.6 جنيه.
السعر النهائي: استجابت راية القابضة لتقرير القيمة العادلة ورفعت سعر العرض إلى 9 جنيهات للسهم، مع تمديد فترة السريان لتمكين المساهمين من اتخاذ قرارهم.
الهدف: تستهدف راية القابضة رفع حصتها إلى 90% من رأسمال الشركة عبر شراء نحو 44 مليون سهم إضافي.
3. التوزيعات النقدية السخية
رغم خطط الاستحواذ، لم تحرم الشركة مساهميها من الأرباح المحققة:
إجمالي التوزيعات: أقرت الجمعية العامة توزيع 352.4 مليون جنيه (جزء كبير منها من الأرباح المرحلة)، مما يعكس قوة التدفقات النقدية المتوفرة لدى الشركة.
الأرباح المرحلة: تقرر ترحيل 339.2 مليون جنيه لدعم الخطط التوسعية المستقبلية.
4. التوسع التشغيلي: شركة جديدة للتعهيد
في خطوة لتعزيز سيطرتها على سوق “إلحاق العمالة”، قررت الشركة:
تأسيس كيان جديد برأسمال 250 ألف جنيه، تمتلك فيه “راية لخدمات مراكز الاتصالات” حصة 98%.
الهدف هو تقديم خدمات التعهيد المتكاملة وإلحاق العمالة، مما يقلل من تكاليف التشغيل المعتمدة على طرف ثالث ويزيد من مرونة الشركة في توظيف الكوادر الفنية.
رؤية تحليلية لمستثمر القيمة:
سعر العرض (9 جنيهات) vs النتائج: وصول الأرباح لـ 80 مليون جنيه في ربع واحد يعني أن الشركة قادرة على تحقيق أرباح سنوية قد تتجاوز 320 مليون جنيه. عند سعر 9 جنيهات، يتداول السهم بمضاعف ربحية (P/E) مغرٍ جداً، وهو ما يفسر رغبة “راية القابضة” في زيادة حصتها قبل حدوث طفرات سعرية أكبر.
قطاع التعهيد والدولار: نمو الإيرادات لـ 854 مليون جنيه في ربع واحد يشير إلى استفادة الشركة القصوى من عقودها المقومة بالعملات الأجنبية، حيث تعتبر راية من كبار مصدري الخدمات الرقمية في مصر.
الاستقرار الوظيفي: التزام مقدم العرض بالحفاظ على العمالة يعطي دفعة معنوية للشركة، خاصة وأن جودة خدمات مراكز الاتصالات تعتمد كلياً على “رأس المال البشري”.
